寻求赴港上市 东鹏饮料淘金海外市场

继放弃在瑞士上市后，东鹏饮料将目光瞄向了港股。近日有媒体报道称，A股上市公司东鹏饮料正考虑在港上市，并正物色财务顾问负责有关事宜。若成功登陆港交所，东鹏饮料将成为安德利果汁之后第二家“A+H股”上市的饮料企业。业内分析人士指出，短期内，东鹏饮料发力的重点仍是国内市场，不过随着功能饮料行业竞争加剧，借助港股平台可以为开拓海外市场做铺垫。

最快明年上市

近日，国内多家媒体报道，东鹏饮料正考虑在香港上市，预计最快明年实现，集资最多10亿美元(约78亿港元)。报道称，“知情人士亦透露，相关在港上市计划仍在审议当中，包括规模在内的细节仍可能出现变数”。

东鹏饮料的历史可以追溯到1994年，当时其前身东鹏饮料厂在深圳成立，主要生产凉茶和豆奶。1997年，东鹏饮料厂更名为东鹏实业有限公司，并开始生产功能性饮料。1998年，“东鹏特饮”作为中国第一款维生素功能饮料问世。2003年，东鹏饮料完成国有企业向民营股份制企业改制，之后开启全国化拓展，并签约谢霆锋作为其代言人。2021年，东鹏饮料登陆A股主板上市，成为“能量饮料第一股”。

东鹏饮料一直在寻求“出海”。早在2022年，东鹏饮料就曾筹划境外发行GDR(全球存托凭证)，并在瑞士证券交易所上市。不过今年2月19日，东鹏饮料发布公告称，“现鉴于内外部环境等客观因素发生变化，通过对公司财务及经营情况、资金需求以及战略发展规划进行全面审视，并充分考虑股东建议，公司与相关中介机构经过深入探讨和谨慎分析后，决定终止本次境外发行全球存托凭证事项”。

今年3月5日，东鹏饮料董事会审议通过了《关于开展境内外产业链相关投资的议案》，同意以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过15亿元(不含本数)人民币或等值币种。有效期限自本次董事会审议通过之日起12个月内有效。

东鹏饮料表示，“能量饮料是一个国际化充分竞争的行业，公司作为国内能量饮料行业领先企业，结合国内消费发展宏观趋势，借鉴海外能量饮料发展的历史规律，出于长期战略发展考虑，拟围绕主业，通过对产业链上下游优质上市公司进行投资，进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力”。

国内咨询机构科方得智库研究负责人张新原表示，“东鹏饮料赴港上市可以使公司获得更多的资金支持，以便于进一步扩大生产规模、研发新产品、拓宽销售渠道，从而更好地满足海外市场的需求。同时，通过上市也可以提高公司的品牌知名度和市场影响力，为公司的海外拓展奠定基础”。

“淘金”海外市场

近年来，国内品牌掀起“出海”热潮，不少饮料企业已经先行一步。东鹏饮料寻求赴港上市，不免让人想到其拓展海外市场的野心。

对于东鹏饮料来说，尽管早有“出海”想法，但从营收占比来看，今年上半年，其来自海外市场的收入仅1481万元，几乎可以忽略不计。目前东鹏饮料在海外没有生产基地。今年9月6日，东鹏饮料昆明生产基地正式开工;11月18日，东鹏饮料发布公告称，拟斥资12亿元在海南建设生产基地。无论是昆明还是海南，都具备辐射东南亚市场的条件，业内普遍认为，东鹏饮料欲打开东南亚市场。

国内饮料市场竞争激烈，或是推动企业“出海”的一大原因。以功能饮料市场为例，中商产业研究院发布的《2024—2029年中国功能饮料业调研分析及发展前景预测报告》显示，2019年，国内功能饮料市场规模为1119亿元，2023年已增长到1471亿元，预计今年将达到1576亿元。目前国内功能饮料品牌众多，除了红牛、东鹏特饮、乐虎、战马等专注功能饮料的品牌外，可口可乐、元气森林、三得利等饮料企业也在布局，东鹏饮料在能量饮料市场或将迎来强大的挑战者。

在萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊看来，“东鹏饮料高度依赖于其单一产品‘东鹏特饮’，这种依赖使得公司的风险敞口相对较大。东鹏饮料赴港上市可以进一步扩大品牌知名度和美誉度，其未来一段时间的市场重点仍是国内市场，在广东之外还有大量发展空间，通过上市筹集的资金可以更多用于市场开拓，并进行产品多元化研发，补足短板，拉大与竞争对手的差距”。

政策利好，或是推动企业“出海”的另一大原因。今年以来，随着经济形势变化，以及国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(国九条)的深化，资本市场逐渐企稳回升，A股企业增发港股成为热潮。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“‘A+H股’上市的战略，是为了国际化布局和铺垫。港股是很多中国品牌布局国际化的重要桥梁和契机，东鹏饮料依托强大的产品力、渠道力、品牌力及执行力，去做国际化布局，对其未来可持续发展是利好”。

不过，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，“东鹏饮料赴港上市不一定是为开拓海外市场做铺垫。从消息看，上市细节还在审议，包括筹集资金规模都可能有变数。也有可能是为了筹集资金用于企业其他事务，比如扩大国内生产规模、投入研发新口味或产品等”。

香颂资本执行董事沈萌则为东鹏饮料赴港上市提供另一种看法，“可能不光是基于商业目的的考虑。无论是瑞士还是中国香港，A股之后的再上市计划都是为了配合政策的导向，比如支持瑞士的GDR或者支持香港增加IPO规模，维系国际金融中心的地位等”。

对于赴港上市计划等问题，北京商报记者通过邮件向东鹏饮料发去采访函，但截至发稿未收到回复。(记者 孔文燮)